Τι είναι ο λάτρης του κινδύνου;

Ένας λάτρης του κινδύνου είναι ένας επενδυτής που είναι πρόθυμος να αναλάβει πρόσθετο ρίσκο για μια επένδυση που έχει σχετικά χαμηλή πρόσθετη αναμενόμενη απόδοση σε αντάλλαγμα αυτού του κινδύνου.

ΒΑΣΙΚΑ TAKEAWAYS

Οι λάτρεις του ρίσκου στρέφονται προς επενδύσεις με εξαιρετικά υψηλές πιθανές αποδόσεις, ακόμη κι αν η πιθανότητα απώλειας είναι συγκριτικά μεγαλύτερη.

Οι τύποι επενδύσεων που ένας λάτρης του κινδύνου είναι πρόθυμος να εξετάσει είναι οι ίδιοι που φιλτράρουν οι κοινές μέθοδοι αποτίμησης.

Οι λάτρεις του κινδύνου διαδραματίζουν σημαντική λειτουργία της αγοράς βοηθώντας στην απομάκρυνση του κινδύνου της αγοράς για πιο συντηρητικούς επενδυτές.

Κατανοώντας τους λάτρεις του κινδύνου

Οι λάτρεις του κινδύνου θα αναζητήσουν εξαιρετικά επικίνδυνες επενδύσεις που είναι επιρρεπείς σε κατανομή απόδοσης με υπερβολική κύρτωση . Η υπερβολική κύρτωση σε μια κατανομή απόδοσης σημαίνει ότι υπάρχει συχνή περίπτωση αποτελεσμάτων υψηλής τυπικής απόκλισης με τις αποδόσεις της επένδυσης. Με απλά λόγια, οι λάτρεις του κινδύνου επιλέγουν συχνά επενδύσεις που είναι επιρρεπείς σε πολύ χαμηλές ή πολύ υψηλές αποδόσεις.

Ο λάτρης του ρίσκου έρχεται σε πλήρη αντίθεση με τον πιο κοινό τύπο νοοτροπίας λιανικού επενδυτή - την αποστροφή του κινδύνου. Οι επενδυτές που αποστρέφονται τον κίνδυνο τείνουν να αναλαμβάνουν αυξημένους κινδύνους μόνο εάν τους εγγυάται η πιθανότητα υψηλότερων αποδόσεων, και μερικές φορές όχι ακόμη και τότε. Ένας επενδυτής που αγαπά το ρίσκο δεν χρειάζεται να δει ένα μοτίβο υψηλών αποδόσεων που αντισταθμίζει τον επιπλέον κίνδυνο που αναλαμβάνει μια επικίνδυνη επένδυση. Αυτή η προσέγγιση μπορεί να βελτιώσει τις συνολικές αποδόσεις χαρτοφυλακίου, ιδιαίτερα εάν ο λάτρης του κινδύνου έχει εμπειρία στο φιλτράρισμα εταιρειών για θεμελιώδη σημάδια ή τεχνικά σήματα. Ωστόσο, η πιθανότητα επιτυχίας μακροπρόθεσμα είναι φυσικά χαμηλότερη από άλλες τεχνικές λόγω της αυξημένης αβεβαιότητας που εισάγουν οι υπερβολικοί κίνδυνοι.

Υπάρχει πάντα μια αντιστάθμιση κινδύνου/απόδοσης στην επένδυση. Οι χαμηλότερες αποδόσεις σχετίζονται με επενδύσεις χαμηλότερου κινδύνου, όπως πιστοποιητικά καταθέσεων ή αμοιβαία κεφάλαια χρηματαγοράς. Οι υψηλότερες πιθανές αποδόσεις συνδέονται με επενδύσεις υψηλότερου κινδύνου, συμπεριλαμβανομένων των παραγώγων και των μεμονωμένων μετοχών. Αυτό συμβαίνει απλώς επειδή η αγορά πρέπει να αποζημιώσει τον επενδυτή για την ανάληψη πρόσθετου κινδύνου.

Ωστόσο, αυτή η αποζημίωση δεν είναι πάντα δίκαιη σύμφωνα με συγκεκριμένες τεχνικές αποτίμησης. Είναι τελικά η έκκληση του επενδυτή για το εάν η λοξή προς τον καθοδικό κίνδυνο αξίζει τις πιθανές ανοδικές αποδόσεις. Τα μοντέλα αποτίμησης απλώς επισημαίνουν αυτή τη λοξή ως πρόβλημα.

Λαμβάνοντας φυλλάδια για ορισμένες από αυτές τις λιγότερο ελκυστικές επενδύσεις, οι λάτρεις του κινδύνου διαδραματίζουν σημαντικό ρόλο στην αγορά. Επειδή η πλειονότητα των επενδυτών τείνει να είναι συντηρητικοί, πρέπει να υπάρχει ένας τρόπος για να απαλλαγείτε από τον κίνδυνο μιας επένδυσης, ώστε η πλειονότητα των επενδύσεων να ταιριάζει σε αυτό το καλούπι. Αυτό γίνεται συχνά μέσω συγκέντρωσης και παραγώγων, με τον κίνδυνο να μετακυλίεται μεταξύ των μερών με τρόπο που οι περισσότεροι επενδυτές δεν θα χρειαστεί ποτέ να κατανοήσουν.

Στην ιδανική περίπτωση, ωστόσο, οι συμμετέχοντες στην αγορά που μασούν μέρος του πλεονάζοντος κινδύνου αγοράς είναι καλά κεφαλαιοποιημένες οντότητες που χρησιμοποιούν μόνο ένα μικρό μέρος του χαρτοφυλακίου τους για επενδύσεις με λοξό κίνδυνο. Όταν ένα ολόκληρο χαρτοφυλάκιο, ή ακόμα και μόνο ένα σημαντικό μέρος, είναι αφιερωμένο σε ασύμμετρες επενδύσεις κινδύνου, τότε το μόνο που χρειάζεται είναι μια περίοδος κακής τύχης ή ανεπαρκούς συγκυρίας για να εξαφανιστεί αυτό το χαρτοφυλάκιο και να χαθεί ένας άλλος συμμετέχων στην αγορά που βοηθά στην απομάκρυνση των κινδύνων για όλους τους άλλους .

Επαγγελματική αντιμετώπιση των εραστών του κινδύνου

Οι λάτρεις του κινδύνου τείνουν να αρνούνται πολλές από τις συντηρητικές τεχνικές διαχείρισης χαρτοφυλακίου. Αυτή είναι η επιλογή τους όταν διαχειρίζονται τις δικές τους επενδύσεις. Ωστόσο, εάν ένας λάτρης του κινδύνου χρησιμοποιεί έναν οικονομικό σύμβουλο, μπορεί να είναι πολύ δύσκολο για τον σύμβουλο να αντιμετωπίσει. Ορισμένοι σύμβουλοι αφιερώνουν σημαντικό χρόνο στην αντιμετώπιση της γνωστικής ή συναισθηματικής προκατάληψης πριν ασχοληθούν με το χαρτοφυλάκιο του πελάτη.

Η αγάπη για το ρίσκο δεν είναι κάτι που πρέπει να θεραπευθεί ή να εξαλειφθεί, αλλά μάλλον να στοχεύει σε ένα μέρος του διαθέσιμου κεφαλαίου για να αποφύγει τη συμμετοχή όλων. Αυτό είναι, φυσικά, από όπου προέρχεται η ιδέα του επιχειρηματικού κεφαλαίου . Οι χρηματοοικονομικοί σύμβουλοι θα πρέπει να κάνουν πρόσθετη δουλειά για να βρουν μια μέθοδο αποτίμησης για την κατανομή αυτού του επιχειρηματικού κεφαλαίου με τρόπο που να ικανοποιεί την υψηλότερη ανοχή κινδύνου του πελάτη, παραμένοντας εντός αποδεκτών ορίων μιας αντιστάθμισης κινδύνου-ανταμοιβής.